永续合约没有到期或交割，需要通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格。

永续合约每8小时为一期，每期结束时进行结算。即00:00-8:00为一期，结算时间为8:00；8:00-16:00为一期，结算时间为16:00；16:00-次日00:00为一期，结算时间为00:00。以上时间均为GMT+8时间。

只有在结算时持有仓位的用户，才需要收取或支付资金费；如果在结算前已经平仓，则不需要收取或支付资金费用。

结算时，用户应当收取还是支付资金费用，由本期的资金费率以及该用户的持仓情况决定。当资金费率为正值时，多仓将支付资金费用，空仓将收取资金费用；当资金费率为负值时，多仓将收取资金费用，空仓将支付资金费用。

资金费用完全在用户之间进行结算，平台不会从中收取任何费用。

资金费用的计算

用户将收取或支付的资金费用计算方式如下：

资金费用 = 净持仓量 * 合约面值 / 结算价 * 资金费率；

其中，净持仓量 = 持有多仓数量（张） – 持有空仓数量（张）。

当资金费率大于0时，净持仓量大于0的用户需要支付资金费，净持仓量小于0的用户会收取资金费； 当资金费率小于0时，净持仓量大于0的用户会收取资金费，净持仓量小于0的用户需要支付资金费。

资金费率的计算

资金费率旨在确保永续合约的交易价格紧跟标的参考价格。资金费用以实时资费率用于当期结算，例如：每天下午 16:00 (UTC+8)，我们以当天上午 8:00 (UTC+8) 至下午 16:00 (UTC+8) 的平均溢价指数算出的实时资金费率用于资金费用的计算。请注意：截至资金费用收付时间前，资金费率可能会波动，您可根据实际情况灵活管理持仓。

资金费率由综合利率和溢价两部分构成。

一、综合利率：

在火币上交易的每份合约都由两种币组成：标的品种和计价品种。如：永续BTC合约，标的品种是BTC，计价品种是USD。

标的品种利率：标的品种在市场上的日借贷利率。如BTC合约的标的品种为BTC，则标的品种利率即为BTC的日借贷利率。

计价品种利率：计价品种在市场上的日借贷利率。如BTC合约的计价品种为USD，则计价品种利率即为USD的日借贷利率。

综合利率 =（计价品种利率 – 标的品种利率）/ 资金费率结算频率

目前，所有永续合约的计价品种利率均为0.06%，标的品种利率均为0.03%，资金费率结算频率为3次（每日3次结算）。因此，当前所有永续合约的综合利率，均为0.01%。

二、溢价：

永续合约，相对其合理价格，可能会有溢价或者折价。我们通过溢价指数，来衡量合约的溢价程度，并将其加入资金费率的计算。溢价程度越高，则资金费率越大，空方越有动力做空；溢价程度越低，则资金费率越小，多方越有动力做多。通过提高或降低资金费率，促使合约价格回归相对合理的水平。

a. 资金费率基差率
资金费率基差率，反映了由本期资金费用产生的基差。
资金费率基差率 = 本期资金费率 *（当前时间距离本期结算的时间间隔 / 结算周期）
如本期的BTC永续合约资金费率为0.01%，当前时间为12:00，本期结算时间为16:00，即距离结算还有4小时，结算周期为8小时（每8小时结算一次），则当前的资金费率基差率 = 0.01% * ( 4 / 8 ) = 0.005%。

b. 合理价格
合理价格为基于当前现货的指数价格，以及当前的资金费率基差率，计算出来的永续合约相对合理的参考价格。
合理价格 = 指数价格 * （1 + 资金费率基差率）
如当前BTC指数价格为10000 USD，BTC永续合约资金费率基差率为0.005%，则当前BTC永续合约合理价格 = 10000 * ( 1 + 0.005% ) = 10000.5 USD。

c. 深度加权买/卖价格
深度加权买价，指根据当前盘口挂单情况，从买盘第一档开始，累计挂单量达到N张合约的平均买单挂单价格。
深度加权卖价，指根据当前盘口挂单情况，从卖盘第一档开始，累计挂单量达到N张合约的平均卖单挂单价格。
其中，N的取值范围：BTC永续合约为80张，其他币种合约为800张。

d. 溢价指数
溢价指数，反映了当前由资金费率基差率，以及深度加权买/卖价格相对于合理价格的偏差，共同作用下，产生的溢价情况。
溢价指数 = [ Max ( 0 , 深度加权买价 – 指数价格 ) – Max ( 0 , 指数价格 – 深度加权卖价 ) ] / 指数价格；
溢价指数每 5 秒计算一次溢价指数，每分钟会有 12 个溢价指数，现有的8小时一结算，将有5760个溢价指数。

e. 平均溢价指数

资金费率，由综合利率和平均溢价指数，共同决定，公式如下：

资金费率 = clamp（平均溢价指数 + clamp（综合利率 – 平均溢价指数，溢价偏离上限，溢价偏离下限），资金费率上限，资金费率下限）

其中，clamp为区间限定函数，当目标值超过上下限时，只会取边界值。如clamp(a, max, min)，当a > max时，结果为max；当a < min时，结果为min；当max ≥ a ≥ min时，结果为a。

综合利率 – 平均溢价指数，由溢价偏离上限和溢价偏离下限进行限制，介于二者之间；最终预测下期资金费率，由资金费率上限和资金费率下限进行限制，介于二者之间。各合约对应上下限如下：

• 以BTC为例：

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【以上数据及指标内容可能会根据市场行情而进行实时调整，调整将不会进行另行通知】

资金费用的其他情况

资金费用在结算时收取，对于担保资产率较低的用户，会少收取这部分用户的资金费用（或不收取），只收取该用户的最大可付资金费，多余部分不再收取。最大可付资金费计算如下：

最大可付资金费 = max ( 0 , 静态权益 – 调整系数 * abs ( 净持仓量 ) * 合约面值 / 结算价格 / 倍数 )