交割合約擔保資產問題

2021/01/25 07:00

幣本位交割合約指南

什麼是擔保資產？

在虛擬合約市場上，用戶只需根據合約價格，按一定比率交納少量資金作為履行合約的財力擔保，便可參與合約的買賣，這種資金就是虛擬合約擔保資產。

HTX幣本位交割合約交易採用全倉擔保資產模式。用戶開倉後，帳戶內同品種所有倉位持倉的風險和收益將合併計算，持倉所需的擔保資產，會隨著最新成交價的變化而變化。公式如下：

持倉擔保資產=（合約面值*持倉合約數量）/最新成交價/倍數

例1：買入開多10張BTC合約（合約面值為100USD），最新成交價為5000USD，倍數為10，則

持倉擔保資產=（100*10）/5000/10=0.02BTC

例2：買入開多10張EOS合約（合約面值為10USD），最新成交價為5USD，倍數為10，則

持倉擔保資產=（10*10）/5/10=2 EOS

階梯擔保資產規則

為維護合約市場穩定降低大倉位風險，HTX合約採用階梯擔保資產，開倉擔保資產會根據帳戶權益和倍數進行相應調整，當用戶使用20倍及20倍以上的倍數且帳戶權益超過一定範圍時，所開倉位的可用擔保資產會有所變化。10倍及10倍以下的倍數不受階梯擔保資產限制，具體規則如下：

單位：合約標的幣種

* 以BTC為例：

【查閱更多品種交易限制】

【以上数据及指标内容可能会根据市场行情而进行实时调整，调整将不会进行另行通知】

例如用戶帳戶權益為80BTC，選擇20x倍數時可用擔保資產為50BTC，則用戶最多可用50個BTC開倉。

注：最後一檔的可用係數 = 1 / 對應的倍數

HTX合約鎖倉擔保資產優化功能

為提高用戶的資產利用率，減少用戶的持倉佔用擔保資產，當用戶持有同品種單週期雙向合約或跨週期雙向合約時，HTX交割合約實行鎖倉擔保資產優化功能。

鎖倉擔保資產，即用戶持有同品種單週期雙向合約或跨週期雙向合約時，使用優化功能後將會減免部分持倉擔保資產，公式如下：

鎖倉擔保資產 = 總多空持倉擔保資產 － 總同期鎖倉擔保資產 * 同期鎖倉擔保資產的優化比例 － 總跨期鎖倉擔保資產 * 跨期鎖倉擔保資產的優化比例；

總多空持倉擔保資產,即為8個倉位的擔保資產之和；公式如下：

總多空持倉擔保資產 = 4個週期合約的多倉持倉擔保資產之和 + 4個週期合約的空倉持倉擔保資產之和；

其中，持倉擔保資產= ( 合約面值*持倉合約數量 ) / 最新成交價 / 倍數

同期鎖倉擔保資產為同週期的多倉與空倉的擔保資產最小值，因此分別取4個週期合約的鎖倉擔保資產最小值之和，稱為總同期鎖倉擔保資產；公式如下：

總同期鎖倉擔保資產 = min ( 當周合約多倉持倉擔保資產，當周合約空倉持倉擔保資產 ) + min ( 次周合約多倉持倉擔保資產，次周合約空倉持倉擔保資產 ) + min ( 當季合約多倉持倉擔保資產，當季合約空倉持倉擔保資產) + min ( 次季合約多倉持倉擔保資產，次季合約空倉持倉擔保資產 )；

取4個週期的多倉持倉擔保資產之和，與4個週期合約的空倉持倉擔保資產之和的最小值，稱為總鎖倉擔保資產。用總鎖倉擔保資產減去總同期鎖倉擔保資產即為總跨期鎖倉擔保資產，公式如下：

總跨期鎖倉擔保資產 = 總鎖倉擔保資產－總同期鎖倉擔保資產；

其中，總鎖倉擔保資產 = min ( 4個週期合約的多倉持倉擔保資產之和 , 4個週期合約的空倉持倉擔保資產之和 )；

同期鎖倉擔保資產的優化比例100%，跨期鎖倉擔保資產的優化比例50%。

單週期雙向合約示例：

小明使用20倍的倍數在BTC當季合約持有多倉1000張，空倉800張；BTC合約面值為100 USD，當BTC當季合約最新成交價為9500 USD時，小明的鎖倉擔保資產計算如下：

首先計算小明持有倉位的總多空持倉擔保資產。因小明只有當季合約，所以小明的總多空持倉擔保資產為0.5263 + 0.4210 = 0.9473 BTC；
接著計算小明的總同期鎖倉擔保資產，因小明只有單週期的當季合約，所以單週期鎖倉擔保資產 = 總同期鎖倉擔保資產，即min ( 0.5263, 4210 ) = 0.4210 BTC；
由於小明沒有跨期合約，根據公式：鎖倉擔保資產 = 總多空持倉擔保資產－總同期鎖倉擔保資產 * 同期鎖倉擔保資產的優化比例－總跨期鎖倉擔保資產 * 跨期鎖倉擔保資產的優化比例；同期鎖倉擔保資產的優化比例100%，跨期鎖倉擔保資產的優化比例50%；此時可以直接計算小明的鎖倉擔保資產，套入公式：0.9473 －0.4210 * 100% －0 * 50% = 0.5263 BTC

跨週期雙向合約示例：

小明使用10倍的倍數在BTC合約分別持有多個週期的雙向合約倉位，BTC合約面值為100 USD；小明的鎖倉擔保資產計算如下：

首先計算小明持有倉位的總多空持倉擔保資產是多少？

根據公式：總多空持倉擔保資產 = 4個週期合約的多倉持倉擔保資產之和 + 4個週期合約的空倉持倉擔保資產之和；
4個週期合約的多倉持倉擔保資產之和 = 1.8108 + 1.2060 + 1.5018 + 3.0000 = 7.5186 BTC；
4個週期合約的空倉持倉擔保資產之和 = 1.0060 + 0.8040 + 2.0024 + 2.5000 = 6.3124 BTC；
因此，總多空持倉擔保資產 = 7.5186 + 6.3124 = 13.8310 BTC；

計算小明持倉的總同期鎖倉擔保資產是多少？

根據公式：總同期鎖倉擔保資產 = min ( 當周合約多倉持倉擔保資產，當周合約空倉持倉擔保資產 ) + min ( 次周合約多倉持倉擔保資產，次周合約空倉持倉擔保資產 ) + min ( 當季合約多倉持倉擔保資產，當季合約空倉持倉擔保資產) + min ( 次季合約多倉持倉擔保資產，次季合約空倉持倉擔保資產 )；
套入公式，因此：總同期鎖倉擔保資產 = min ( 1.8108 , 1.0060 ) + min ( 1.2060 , 0.8040 ) + min ( 1.5018 + 2.0024 ) + min ( 3.0000 , 2.5000 ) = 5.8118 BTC;

計算小明持倉的總跨期鎖倉擔保資產是多少？

因為計算小明持倉的總跨期鎖倉擔保資產需要先知道總鎖倉擔保資產是多少，根據公式：總鎖倉擔保資產 = min ( 4個週期合約的多倉持倉擔保資產之和，4個週期合約的空倉持倉擔保資產之和 )；
由於第一步已知多倉持倉擔保資產之和為7.5186 BTC，空倉持倉擔保資產之和為6.3124 BTC，因此小明的總鎖倉擔保資產 = min ( 7.5186 , 6.3124 ) = 6.3124 BTC;
根據第二步已知小明的總同期鎖倉擔保資產為5.8118 BTC；此時根據公式：總跨期鎖倉擔保資產 = 總鎖倉擔保資產－總同期鎖倉擔保資產；
因此套入公式所得總跨期鎖倉擔保資產 = 6.3124 － 5.8118 = 0.5006 BTC；

此時，我們就可以計算小明鎖倉擔保資產是多少了。

根據公式：鎖倉擔保資產 = 總多空持倉擔保資產－總同期鎖倉擔保資產 * 同期鎖倉擔保資產的優化比例－總跨期鎖倉擔保資產 * 跨期鎖倉擔保資產的優化比例；
同期鎖倉擔保資產的優化比例100%，跨期鎖倉擔保資產的優化比例50%；
套入公式計算：13.8310 － 5.8118 * 100% － 0.5006 * 50% = 7.7689 BTC。

可轉金額計算：

可轉金額 = max【0，本期初始權益 + 本期轉入 - 本期轉出 + min（已實現盈虧 , 0 ）+min（未實現盈虧，0 ）- max [ 0，f(佔用) - max ( 0 , 已實現盈虧）] 】+ max【0, [ 已實現盈虧 - f(佔用) ]】 * 已實現盈虧的可轉係數

注：定期結算的品種可轉係數為0，即時結算的品種可轉係數為1。

例1：用戶BTC當季合約初始帳戶權益為1 BTC，使用5X在價格為 10000 USD的時候開了 100 張多倉，當價格上漲到12000 USD時，用戶的可轉金額計算如下：（手續費忽略不計）
未實現盈虧 = ( 1 / 10000 - 1 / 12000 ) * 100 * 100 = 0.1667 BTC
f(佔用) =佔用擔保資產= ( 100 * 100 ）/ 12000 / 5 = 0.1667 BTC
可轉金額 = max【0，1+0-0+0+0-0.1667】+ 0 = 0.8333 BTC

例2：用戶BTC當季合約初始帳戶權益為 5 BTC，使用100X在價格為 10000 USD的時候開了 10000 張多倉，當價格上漲到 12000 USD時平倉了5000張，然後價格又下跌至9000 USD時，用戶的可轉金額計算如下：（手續費忽略不計）
未實現盈虧 = ( 1 / 10000 - 1 / 9000 ) * 5000 * 100 = -5.5556 BTC
已實現盈虧 = ( 1 / 10000 - 1 / 12000 ) * 5000 * 100 = 8.3333 BTC
佔用擔保資產 = ( 5000 * 100 ）/ 9000 / 100 = 0.5556 BTC
使用100X時受到階梯擔保資產限制，對應的可用係數為50.00%，所以需要推算出實際f(佔用)：
f(佔用) = 0.2 + ( 0.5556 - 0.2 ) / 50.00% = 0.9112 BTC
可轉金額 = max【0，5+0-0+0-5.5556-0】+ [ 8.3333 - 0.9112 ] = 6.8665 BTC

由此可知，當帳戶權益超出一定範圍，且使用較大倍數時，會受到階梯擔保資產的限制，實際所需佔用的擔保資產更多，可轉餘額相對更少。

擔保資產率

擔保資產率是衡量用戶資產風險的指標。

擔保資產率 =（帳戶權益/佔用擔保資產）*100%-調整係數

擔保資產率越小，帳戶的風險越高。當擔保資產率小於等於0%時，會觸發強制平倉。

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