USDT本位合約是一種數位資產衍生產品，使用者可以通過判斷漲跌，選擇買入做多或賣出做空合約來獲取數字資產價格上漲/下降的收益，以USDT作為計價單位，火币USDT本位合約包括【USDT本位永續合約】和【USDT本位交割合約】。

USDT本位永續合約

USDT本位永續合約類似於一個擔保資產現貨市場，且價格接近於標的參考指數價格，錨定現貨價格的主要機制是資金費用。USDT本位永續合約沒有交割日，每8小時結算一次，每次結算時系統會將本期的資金費和未實現盈虧合併到已實現盈虧計算，再轉到用戶帳戶餘額中。

USDT本位交割合約

USDT本位交割合約有到期交割日，不會產生資金費用。合約到期時，使用差價交割的模式，對所有未平倉的倉位，按照指數價格最後一小時的算術平均價進行平倉，而不是進行實物交割。

USDT本位合約市場的機制

USDT本位合約實行撮合機制，訂單按照價格優先、時間優先的順序撮合成交。當擔保資產率小於等於0時，倉位將會觸發強制平倉。

• USDT本位合約擔保資產率計算公式：
  逐倉擔保資產率 = 帳戶權益 / 佔用擔保資產 * 100% – 調整係數；
  全倉擔保資產率 = 帳戶權益 / ∑全倉帳戶所有合約的（佔用擔保資產 * 調整係數）– 100%
  

逐倉模式與全倉模式

• 逐倉模式是指，分帳戶全倉模式，即逐倉帳戶中的資產都會為同品種合約倉位提供擔保，不同品種合約的帳戶權益和盈虧單獨計算，各品種合約下的倉位擔保資產、盈虧互不影響：

比如使用者A在USDT永續合約逐倉模式下持有BTC和ETH倉位；如果用戶A的BTC合約擔保資產率≤0觸發全部強平，那麼該用戶的BTC/USDT永續合約逐倉帳戶沒有剩餘資產，而他的ETH/USDT永續合約逐倉帳戶倉位不受影響。

• 全倉模式是指，所有支援全倉模式的合約類型的所有品種合約共用一個帳戶權益，帳戶中的盈虧、佔用擔保資產、擔保資產率等資料合併計算：

比如使用者B在USDT永續合約全倉模式下持有BTC和ETH永續合約倉位，且同時持有BTC當周合約倉位，那麼全倉帳戶中的資產都會為這三個合約（BTC永續合約、ETH永續合約、BTC當周合約）的倉位提供擔保，擔保資產率共同計算。當USDT本位全倉合約的擔保資產率≤0時，則用戶的永續合約BTC倉位和ETH倉位，以及當周合約BTC倉位，都可能會觸發強平。

注：USDT永續合約支援全倉和逐倉模式，二者可以同時使用 , 且全倉帳戶與逐倉帳戶倉位的擔保資產獨立計算；USDT交割合約僅支援全倉模式，USDT永續合約在全倉模式下與USDT交割合約共用全倉帳戶的擔保資產。

雙向持倉模式和單向持倉模式

雙向持倉模式下，同一個合約可同時持有多、空兩個方向的倉位，並且同一個合約下不同方向倉位的風險對沖。

單向持倉模式下，同一個合約只能持有一個方向的倉位。 單向持倉模式可選擇只減倉訂單類型，即該訂單只會減少倉位元持倉量，而不會增加倉位持倉量，避免反向開倉。

USDT交割合約類型

火币USDT本位交割合約最多提供四種合約類型，分別是：當周，次周，當季，次季。

當周合約指在距離交易日最近的週五進行交割的合約；次周合約是指距離交易日最近的第二個週五進行交割的合約；當季合約是指交割日為3，6，9，12月中距離當前最近的一個月份的最後一個週五，且不與當周/次周合約的交割日重合的合約；次季合約是指交割日為3，6，9，12月中距離當前第二近的一個月份的最後一個週五，且不與當周/次周/當季合約的交割日重合的合約。

特殊情況：

如果一個品種只有當周、次周、當季三個週期合約，正常情況下，每週五結算交割後，都會生成一個新的次周合約。但是在季度月的倒數第三個星期五結算後，當季合約只剩下2周到期，實際成為了次周合約，若此時再生成一個新的次周合約，這兩個合約會有相同的到期日。因此，在季度月3，6，9，12月的倒數第三個週五結算交割後，系統不會生成次周合約，而是生成新的當季合約，同時原當季合約會變為次周合約，原次周合約會變成當周合約。

如果一個品種有當周、次周、當季、次季四個週期合約，正常情況下，每週五結算交割後，都會生成一個新的次周合約。但是在季度月的倒數第三個星期五結算後，次季合約只剩下3個月到期，而當季合約只剩下2周到期，實際成為了次周合約，若此時再生成一個新的次周合約，這兩個合約會有相同的到期日。因此，在季度月3，6，9，12月的倒數第三個週五結算交割後，系統不會生成次周合約，而是生成新的次季合約，同時原次季合約會變為當季合約，原當季合約會變成次周合約，原次周合約會變成當周合約。

例如：

1.  假設合約只有當周、次周、當季三個週期，在2020年9月11日16:00(GMT+8)交割結算後，因0925當季合約距離到期交割只剩下兩周，這時系統會生成一個新的1225當季度合約，而原來的0925當季合約轉為0925次周合約；原來的0918次周合約轉為0918當周合約，同時新生成1225當季合約，使用者需要查看相對應的合約類型K線圖的價格進行交易。新當周合約的K線會延續原當周合約的K線，而生成新的次周合約的K線會延續原次周的K線；如果遇到生成新的當季合約，新當季合約的K線會延續原當季合約的K線。

2.  在2020年9月11日16:00(GMT+8)交割結算後，因1225次季合約距離到期交割只剩下三個月，這時系統會生成一個新的0326次季度合約（2021年3月26日到期）。而原來的0925當季合約轉為0925次周合約；原來的1225次季合約轉為1225當季合約，同時新生成0326次季合約，使用者需要查看相對應的合約類型K線圖的價格進行交易。新當周合約的K線會延續原當周合約的K線，而生成新的次周合約的K線會延續原次周的K線；如果遇到生成新的次季度合約，新次季度合約的K線會延續原次季度合約的K線。

USDT本位合約與幣本位合約的不同點

• 計價單位不同。USDT本位合約是以USDT為計價單位；幣本位合約是以美元為計價單位。
• 充當擔保資產的品種不同。USDT本位合約所有品種合約都使用計價品種USDT作為擔保資產，用戶只需要持有USDT即可參與不同合約類型的各個品種合約的交易；幣本位合約是以標的品種作為擔保資產，使用者需要持有對應標的幣種才可參與該品種合約的交易。比如BTC/USD幣本位永續合約，使用者需要轉入BTC充當擔保資產。
  由於充當擔保資產品種的不同，在價格下跌時，兩種合約的擔保資產貶值的風險也有所不同。幣本位合約的擔保資產會受到對應幣價漲跌的影響；而USDT本位合約所需的擔保資產是USDT，幣價的漲跌不會影響USDT擔保資產的價值。
• 計算盈虧的品種不同。USDT本位合約所有品種合約都使用計價品種USDT計算盈虧；幣本位合約是以標的品種計算盈虧。