如何进行币币交易？

一、    币对币交易跟普通现货交易的区别

    在讲解币对币交易之前，我们先普及几个名词解释。
    交易对：用一种资产（quote currency，计价货币）去定价另一种资产（base currency，基础货币）,比如用人民币（CNY）去定价比特币（BTC），就形成了一个BTC/CNY的交易对，交易对的价格代表的是买入1单位的基础货币（比如BTC）需要支付多少单位的计价货币（比如CNY），或者卖出一个单位的基础货币（比如BTC）可以获得多少单位的计价货币（比如CNY）。当BTC对CNY的价格上涨时，同等单位的CNY能够兑换的BTC是减少的，而同等单位的BTC能够兑换的CNY是变多的。

以下是一些常见的交易对：
BTC/CNY：用人民币（CNY）去定价比特币（BTC），该交易对的价格代表1个BTC值多少CNY。
LTC/CNY：用人民币（CNY）去定价莱特币（LTC），该交易对的价格代表1个LTC值多少CNY。
ETH/CNY：用人民币（CNY）去定价以太坊（ETH），该交易对的价格代表1个ETH值多少CNY。
LTC/BTC：用比特币（BTC）去定价莱特币（LTC），该交易对的价格代表1个LTC值多少BTC。
ETH/BTC：用比特币（BTC）去定价以太坊（ETH），该交易对的价格代表1个ETH值多少BTC。

币对币交易：用一种数字资产去直接换取另一种数字资产，中间不涉及任何法币结算，就是我们所说的币对币交易。比如用BTC换取LTC，也可以用LTC再换回BTC；用ETH换取BTC，也可以用BTC再换回ETH。币对币交易的交易标的是之前文章提到的“交易对”，币对币交易的价格就是交易对的价格。

二、    币对币交易的公允价格和市场价格

    币对币交易的公允价格（Fair Value）的定义是：基础货币的法币价格除以计价货币的法币价格。这个比值，代表的是基础货币相对于计价货币的贵贱程度，比值越高，基础货币相对于计价货币就越值钱；相反，则意味着基础货币相对于计价货币就越不值钱。

    拿ETH/BTC这个交易对来举例子。ETH/BTC的公允价格，就是ETH/CNY的价格除以BTC/CNY的价格，按2017年6月11日的火币网收盘价（对应的收盘时间是2017年6月12日00:00:00 UTC-8）来算，就是2403.00/20602.20 = 0.116638。

 
          图：2017年6月12日00:00:00 UTC-8时刻的ETH/CNY价格：2403.00

 
图：2017年6月12日00:00:00 UTC-8时刻的BTC/CNY价格：20602.20

    币对币交易的市场价格，指的是该交易对的历史成交和实时买卖价格。一般来讲，币对币交易的市场价格，是围绕着该交易对在对应时刻的公允价格上下波动的。按2017年6月12日00:00:00 UTC-8时刻的P网（poloniex.com）收盘价来算，该市场价格就是0.115699（注意：P网的时间是格林威治时间，加上8小时后就得到对应的北京时间）。

图：2017年6月12日00:00:00时刻（UTC-8）的ETH/BTC价格：0.11569900
   

    一般来讲，当ETH/BTC的市场价格高于公允价格时，套利资金就会入场，在ETH/BTC市场卖出ETH，获得BTC（使得ETH/BTC的市场价格下降），然后到ETH/CNY市场买入ETH，到BTC/CNY市场卖出BTC，从而使得ETH/CNY的价格上升，BTC/CNY的价格下降，ETH/BTC的公允价格上升，最终使得ETH/BTC的市场价格和公允价格的价差收缩到无套利区间。反之亦然。正是因为有这些套利资金的存在，ETH/BTC的市场价格才能持续地锚定到公允价格。下面两张图就是上述文字对应的套利策略原理

 
图：逆循环三角套利原理图

图：正循环三角套利原理图

三、    币对币交易的优势

币对币交易具备如下优势：
1.    低成本换币。以法币作为中介的换币过程，需要执行两次换手操作，手续费是两次换手操作的手续费之和。比如用户想用ETH换BTC，走法币途径的话，他需要先把ETH换成CNY，然后再把CNY换成BTC，整个过程的交易成本在0.4%左右。而如果该用户直接通过币对币交易将ETH换成BTC，只需要执行这一次换手操作，既节省了时间，又避免了支付双重手续费。
2.    全新的跨品种套利机会。如文章第二节尾部所描述，只要币对币交易的市场价格大幅偏离其公允价格，就存在套利机会。如果该平台既支持现货对法币的交易，又支持币对币交易，那么用户可以在一个平台之内完成整个套利过程，而在套利结束后，又可以用非常低的成本实现资金和数字资产的划转，提升套利资金的利用率。
3.    不涉及法币，方便快捷地投资创新型数字资产，享受该数字资产初期的潜在高额回报。在目前交易量最大的币对币交易平台P网上，在2017年6月12日，可供交易的数字资产种类有66种，除去主流的BTC，LTC和ETH之外，尚有63种创新型数字资产可以在该平台通过BTC、ETH或者其他主流币种购入。创新型数字资产，由于其战略目的、市场关注程度、交易活跃性、项目风险和技术成熟度的不同，比较难以用法币来定价。但这些数字资产在项目初期大都是通过筹集主流数字资产（比如BTC，ETH）的方式来获取启动资金支持的，因此大家普遍接受用主流的数字资产对其进行后续的估值和兑换。

四、    币对币交易的详细规则

我们以ETH/BTC这个交易对为例说明币对币交易的详细规则。
如果我们想买入这个交易对，则需要：
1.    充值BTC，保证有足够的购买力（这点类似于ETH/CNY的买入交易中，第一步是充值CNY，保证有足够的购买力）

2.    设定好买入价格和买入数量。买入价格是交易对ETH/BTC的价格，买入数量是想购入的ETH数量。具体如下：

 
                                              图：买入ETH/BTC示意图
如果希望以市价买入，则需要定义好买入金额，这里就是指需要花费的BTC数量，但不需要定义买入的价格。
3.    等待撮合成交。
4.    费率结算。买入ETH/BTC这个交易对的费率，将从ETH成交总额中扣除。比如买入ETH的数量是1000个，交易费率是0.2%，则需要支付2个ETH的交易手续费。

如果我们想卖出这个交易对，则需要：
1.    充值ETH，保证有足够的库存可以卖出（这点类似于ETH/CNY的卖出交易中，第一步是充值ETH，保证有足够的库存可以卖出）

2.    设定好卖出价格和卖出数量。卖出价格是交易对ETH/BTC的价格，卖出数量是想卖出的ETH数量。具体如下：
 
图：卖出ETH/BTC示意图
   

如果希望以市价卖出，则需要定义好卖出ETH的数量，但不需要定义卖出的价格。
3.    等待撮合成交。
4.    费率结算。卖出ETH/BTC这个交易对的费率，将从卖出获得的BTC成交总额中扣除。

五、    怎么根据币对币交易的行情曲线指导下单操作

    币对币的行情曲线跟普通的现货行情曲线一样，有K线，均线，各种技术指标，以及金叉死叉的概念。一些经典的根据技术指标判断未来走势的方法，同样可以套用到币对币交易中来。这里简单罗列一下几个常用的下单操作策略：

1.    AR（人气指标）策略
人气指标通过一定时期内开盘价、最高价、以及最低价之间的关系，来分析多空力量的对比，反映市场买卖人气，分析价格波动，达到追踪价格未来动向的目的。
计算公式（以日为单位举例）：
AR = [N天所有（High-Open）的和/ N天所有（Open—Low）的和] * 100
解释：
N： 回看的时间窗口，一般设为26天
High: 每天的最高价
Open: 每天的开盘价
Low： 每天的最低价
使用方法：
简单来说，AR指标反映了一段时间内，开盘价在最高价和最低价之间的位置。
（1） 若AR值为100左右，说明这段时间内开盘价大体处在最高价和最低价中间，价格走势比较平稳，没有出现剧烈波动。一般我们定义这个区间为80-120。
（2） AR值走高时表示行情活跃，人气旺盛，过高则表示价格进入高价区域，应选择时机退出，AR值的高度没有具体标准，一般情况下，AR值上升至150以上时，价格很有可能会回档下跌。
（3） AR值走低时表示人气衰退，需要充实，过低则暗示价格可能已经跌入过低区域，可考虑伺机买入。一般AR值跌至70以下时，价格有可能随时反弹上升。

 
图：AR指标策略示意图

    由上图可以看出，AR指标帮助我们比较准确的抄到了一个低点，并在一个较高的位置及时抛出，锁定收益，避免了未来下跌的风险。
    除了从数值上考虑，AR指标也可以从走势上给我们提供信息。AR指标有时也有领先价格到达峰顶和谷底的功能。当AR到达顶峰并回头时，如果价格还在上涨，就应考虑卖出，获利了结；如果AR到达低谷后回头向上时，而价格还在继续下跌，就应考虑逢低买入。
在股市中，还有BR（意愿）指标，与AR类似，只不过用的不是开盘价而是前一个收盘价。BR与AR指标一起使用，更加有效。但是由于数字资产市场是24小时连续交易，昨日收盘价与今日开盘价是连续的，几乎没有缺口，所以AR与BR只需要考虑一个。

2.    ATR指标策略
ATR（average true range，真实波幅均值），是用来衡量一段时间内价格的真实的平均波动范围，ATR不是一个领先指标，但是它测量最重要的市场参数之一——价格波动。
ATR主要应用于了解股价的震荡幅度和节奏，在窄幅整理行情中用于寻找突破时机。通常情况下股价的波动幅度会保持在一定常态下，但是如果有主力资金进出时，股价波幅往往会加剧。另外，在股价横盘整理、波幅减少到极点时，也往往会产生变盘行情。真实波幅（ATR）正是基于这种原理而设计的指标。
计算方法（以日为单位举例）：
ATR的计算比较简单，首先我们要算出当前真实的波幅。这里不单单考虑当前的价格波动，同时也要考虑到前一个时间点收盘价和当前开盘价之间的价格缺口（由于比特币是24小时连续交易，这个缺口一般不明显）。而ATR则是真实波幅一段时间窗口（一般取14天）的简单移动平均。计算公式如下：
（1）     真实波幅（TR）：
     TR = MAX（∣最高价-最低价∣，∣最高价-昨收∣，∣昨收-最低价∣）
（2）     真实波幅均值（ATR）：
     ATR = TR的N日简单移动平均
使用方法：
ATR利用一段时间真实波幅的平均值，来反映一段时间内价格的波动。ATR上升，说明市场环境越发不稳定；ATR下降，说明市场正在趋于稳定。所以，ATR的走势可以帮助我们判断当前市场的波动趋势。
同时，ATR本身的值，也是也可以做为参考，帮助我们制定突破策略。若当前价格高于之前收盘价一定倍数的ATR值时，全仓买入；当价格低于之前一定倍数的ATR值时，全仓卖出。这两个倍数的设置的越大，越不容易产生突破的信号。
有些成熟的交易系统，比如海龟交易系统，使用ATR来确定头寸规模，进行头寸管理，很有成效。利用ATR与波动性成正比的关系，来设置交易的止损位。ATR越小，则止损距应该越短；ATR越大，则止损距就相应的拉长。这样，可以防止在大幅震荡的行情中，由于止损距过小而被提前震出场；或是在平稳的行情中，由于止损距过大，而无法应对突然的暴跌。

3.    MACD指标策略
MACD指标应该是大家最常见的技术指标，在很多股票、比特币的软件中都是默认显示的。MACD是从双指数移动平均线发展而来的。意义和双移动平均线基本相同，即由快、慢均线的离散、聚合表征当前的多空状态和股价可能的发展变化趋势，但阅读起来更方便。
MACD的中文名叫做指数平滑异同平均线，听起来很绕口，算起来也不简单。MACD需要先计算两条线：快速（一般选12日）指数移动平均值线EMA1与慢速（一般选26日）指数移动平均值线EMA2。然后用快线减去慢线，得到二者的离差值DIFF。再计算DIFF的指数移动平均线（一般选择9日），得到DEA。用每日的DIFF减去DEA，再乘以2，就得到了MACD的柱状图。
计算公式总结如下（以日为单位举例）：
（1）     计算快（12日）、慢（26日）两条EMA线：
      EMA（12）= 前一日EMA（12）X 11/13 + 今日收盘价 X 2/13
      EMA（26） = 前一日EMA（26）X 25/27 + 今日收盘价 X 2/27
（2）     计算离差值DIFF
      DIFF = EMA（12）- EMA（26）
（3）     计算DIFF的EMA（9日）值DEA：
      DEA = 前一日DEA X 8/10 + 今日DIF X 2/10
（4）     计算MACD：
      MACD = （DIFF - DEA）* 2
使用方法：
MACD的值本身反映了股市多空力量的走势。MACD上升，说明多方力量在增强，MACD下降，说明空方力量在增强，平衡点在0轴。当MACD穿越0轴时（由正转负或由负转正），很有可能是价格反转的信号。
最基本，也是最常用的使用方法，是黄金交叉和死亡交叉方法。
（1）    黄金交叉：当DIFF由下向上穿破DEA时, 形成黄金交叉, MACD由负转正，产生买入信号。
（2）    死亡交叉：当DIFF由上向下穿破DEA时, 形成死亡交叉, MACD由正转负，产生卖出信号。
如下图中，在黄金交叉产生时，我们买入，之后一直享受上涨带来的收益；在死亡交叉时，我们卖出，锁定收益，避免了之后一段时间的下跌。
 
图：MACD指标策略示意图

这是MACD最简单的用法，我们还可以结合DIFF与DEA的正负，形态，MACD柱状图的放大缩小等等来深入分析。同时，MACD也可以结合其他指标来一起使用，最常用的有KDJ和RSI指标。